38.-(1) Κάθε Ταμείο επιτρέπεται να ορίζει για τη διαχείριση του επενδυτικού του χαρτοφυλακίου, διαχειριστές επενδύσεων εγκατεστημένους σε άλλο κράτος μέλος, οι οποίοι έχουν την αντίστοιχη άδεια διαχειριστή επενδύσεων βάσει νομοθεσίας κράτους μέλους καταγωγής που είναι εναρμονισμένη με τις Οδηγίες 2004/39/ΕΚ, 2006/48/ΕΚ, 2009/65/ΕΚ και 2002/83/ΕΚ.
(2)(α) Για την προστασία των στοιχείων του ενεργητικού του, κάθε Ταμείο επιτρέπεται να διορίζει θεματοφύλακες που εδρεύουν σε άλλο κράτος μέλος και που έχουν λάβει σχετική άδεια θεματοφύλακα από το εν λόγω κράτος μέλος καταγωγής τους, βάσει νομοθεσίας που είναι εναρμονισμένη με τις Οδηγίες 2004/39/ΕΚ ή 2006/48/ΕΚ ή οι οποίοι έχουν άδεια θεματοφύλακα κατά το νομοθέτημα του κράτους μέλους καταγωγής τους που εναρμονίζεται με την Οδηγία 2009/65/ΕΚ.
(β) Ο Έφορος δύναται να επιβάλλει στο Ταμείο, όταν κρίνει αναγκαία την προστασία των στοιχείων του ενεργητικού του, τον υποχρεωτικό διορισμό θεματοφύλακα.
(3) Ο Έφορος δύναται να απαγορεύει, κατά τα προβλεπόμενα στο άρθρο 40, την ελεύθερη διάθεση των στοιχείων του ενεργητικού που κατέχει διαχειριστής ή θεματοφύλακας εντός της Δημοκρατίας, κατόπιν σχετικής αίτησης του κράτους μέλους καταγωγής του Ταμείου.